随着中期业绩的炙烤，股市的振荡，上市公高管辞职也迎来了夏季高峰。据南都记者不完全统计，5月以来，约有260位上市公司高管辞职，涉及210多家公司。而辞职热发生地多集中在中小板和创业板。

　　虽然从公告上看高管辞职的原因多被描述为，“工作调动”、“个人原因”以及“身体原因”，偶尔也有到达退休年龄的原因。但南都记者多方采访获知，或与减持套现以及业绩压力相关。而且从去年经验看，在中报业绩披露完毕之后的七八月份，会有更多业绩差的公司高管，因面对较大压力而提出辞职。

　　上市公司股价是否被高估，公司高管相对外界投资者了解得更加深刻，投资者应密切关注公司高管的增、减持动作，与大股东共进退。

　　掌趣科技、新宁物流等上演辞职减持大片

　　尽管高管层的稳定与上市公司关系密切，但近期，高管离职仍表现得“毅然决然”。不到两个月的时间，260位高管辞职，涉及210多家上市公司，辞职人数比去年同期上升10%。

　　而最近活生生的例子就是金叶珠宝和掌趣科级、新宁物流等。

　　6月17日晚，金叶珠宝发布公告称，当日分别收到公司董事长、总经理、董事的辞职申请书。其中王志伟因工作原因申请辞去公司董事长一职、王文聪因工作原因申请辞去公司董事职务、孙元模因个人原因申请辞去公司总经理职务。而据公开资料显示，王志伟系金叶珠宝大股东九五投资的实际控制人，同时也是东莞市金叶珠宝有限公司创始人、董事长。王文聪为王志伟女儿。九五投资拥有金叶珠宝近30%股权，此时辞职或为有计划撤退，以达减持套现目的。据悉，王志伟持有九五投资40 .16%股权。财经评论员皮海洲亦认为，辞职不排除是与当初的股改承诺有关。

　　另一个比较抢眼的是掌趣科技，其先后公告称，收到公司副总经理杨闿、董事会秘书兼副总经理张云霞的辞职申请。而该两位高管，均在离职前大手笔减持过公司股份。

　　据公开信息显示，杨闿和张云霞在掌趣科技上市之初分别持有286 .65万股和62 .01万股股份，上述股份于2013年5月13日解禁。但根据证监会《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，在职高管每年可减持上市公司股份不超25%。按此比例计算，今年5月13日，两人实际可减持股份数分别为71.66万股和20 .5万股。

　　皮海洲认为掌趣科技上述两位高管的辞职，目的很明确，就是“套现”。

　　可以关注到的是，杨闿当日减持71 .6万股，张云霞减持20 .5万股，成交均价均为59 .87元/股。5月20日杨闿进一步减持掉了手中的零头625股，成交均价70 .1元/股。由此，两人以恰当的方式完成了最大减持动作。

　　掌趣科技证券部工作 人 员 曾 对 媒 体 表示，“因为在职高管根据规定，要想继续减持就只有在来年的5月，且减持筹码仍然是25%，而在辞职半年后他们就又可以减持了”。而根据相关规定，高管在离职半年后，减持股份的数量不超过持股总量的50%，而满12个月后，减持不受限制。换言之，离职后的杨闿和张云霞，将分别可在今年11月和12月继续减持。

　　相比之下，新宁物流的辞职大片其剧情更加有韵味。5月16日公司董事杨奕明、董事宋梅丽、董事兼副总经理胡安金及副总经理陈维国、监事周博等5人提交辞职报告。杨奕明因个人原因辞去公司董事职务，只担任子公司及参股公司职务。而在辞职前，3次减持近682万股，合计8100多万元。目前仍持有2 0 4 5万多股，占总股本的22.73%。

　　减持套现是猜想重点

　　对于高管们辞职的原因，接受记者采访的专业人士均有自己的理解。

　　皮海洲接受南都记者采访时表示，不少高管离职与减持股份密切相关，而创业板的“套现”问题依然是关注焦点。通过离职为日后减持股份开辟康庄大道，是不少上市公司高管选择离职的真正动因。

　　“多数高管的思维还是落袋为安，至于对公司的责任，很少有人将之视为使命。”皮海洲一针见血地指出，在金钱面前谈责任有些空洞。“套现后，即使规定时间内不能再到上市公司入职，都是值得的。只要荷包里有钱，继续创造财富的途径很多。”广证恒生策略分析师张广文在接受南都记者采访时亦表示，高管辞职和套现的集中出现，多与利益相关。

　　英大证券研究所所长李大霄在接受南都记者采访时透露，他关注到一个现象，辞职热发生期多与窗口期重合，而高发地多为估值较高、上市不久的公司。上述合众思壮首发上市日期为2010年4月2日、中泰桥梁首发上市日期2012年3月9日。

　　张广文亦对南都记者表示，目前不少股票溢价过度，而估值回归到合理水平所耗时间较长，于是职业高管宁可套现，而辞职更有利于套现;此外不得不提的是，套现的高管中有相当一部分来自直投和创投公司，是财务投资者，为的是享受上市后的回报。

　　佳悦通投资运营总监龙树河对南都记者补充说，也有不少公司，其原始股东，以技术、工龄等方式入股，成本对比市场价格低很多，或者基本为零，从个人角度出发，只要市场价格合适就会选择减持。但大量减持将对股价产生较大影响，因此有相关规定进行限制。但规则显示，离职就可加快减持进程。

　　李大霄分析，上市公司股价是否被高估，公司高管相对外界投资者了解得更加深刻，在遇到了比较合适的价位时，有可能选择提前实现价值。提醒投资者，应密切关注公司高管的增、减持动作，与大股东共进退。

　　业绩压力或加剧辞职

　　除了套现这一主观意愿，业绩压力或许是辞职的另一个难言的压力。

　　据同花顺ifind数据统计，截至上周五共有700多家中小板、创业板公司发布中报业绩报告。据南都记者统计发现，近4成为首亏、续亏、预亏、预减、略减等。另据南都记者统计，5月份以来，有70家中小板上市公司和40多家创业板上市公司公告共有近140位董监高离职。

　　去年曾有统计显示，在去年中报披露完毕后的8月至9月初，超过六成的高管辞职都发生在半年报业绩下滑或表现不佳的公司中。分析人士认为，接下来，在中报披露前后，相信还会有更多业绩差的公司高管，因面对较大压力而提出辞职。

　　皮海洲接受南都记者采访时表示，庆幸中小板和创业板未大面积栽跟头。“在中小板和创业板当中，公司为了上市，不少是被包装过的，存在诸如高估等问题，但是仍然有一半多的公司在中报预报中，没有出现‘亏’或‘减’，实属不易。当然这其中不排除某些公司在做账方面花了心思。”所以难免有不少高管人员，看准时机、创造条件尽快套现。

　　南都记者在统计中发现，合众思壮的中报预告显示为续亏，预计20 13年上半年的净利润为-20 0 0万元至- 10 0 0万元。公司董事李亚楠所持限售股于2013年4月2日解除限售。5月以来减持6次，共计671万股，合计1亿多元。其所持股份还有4243万股。李亚楠已于5月28日提出辞职。

　　佳悦通投资运营总监龙树河分析，合众思壮有特别之处，第一大股东郭信平和第二大股东李亚楠签署一致行动协议后上市。而今年4月2日，包括李亚楠在内的六名IP O前限售股东所持股份解除限售。5月17日，签署了解除协议后，两位股东可以按照自己的意志进行解禁套现的行动。投资者应关注此类上市公司“一致行动协议”何时到期或解除，此类消息或为高管套现的信号。