嘉实基金旗下明星基金经理邹唯的离任消息，不吝于一场人事地震的余震。

　　在不到四个月的时间里，嘉实总经理助理兼渠道总监秦军、嘉实基金固定收益部总监刘熹相继另投它家。而嘉实副总经理李道滨即将就任中银基金总经理也是迟早的事。

　　在基金业，邹唯被称为“最赚钱基金经理”，而李道滨被誉为“最会卖基金的人”。在公司投研、营销这两个最核心部门的多位中高层转身背后，嘉实基金或将难以为继。

　　业绩之考

　　公告称，邹唯离职后，由嘉实机构投资部副总监马惠明接替邹唯，担纲嘉实主题基金经理一角。然而，只有专户管理经验的马惠明能担此重任吗?

　　从业绩比较，邹唯显然更胜一筹。2009年，嘉实主题精选以82.49%的年增长率成为嘉实旗下业绩增长最好的基金，在全部混合型基金中排名第14位。也正是这一年成就了邹唯“最赚钱基金经理”的名声。截至2012年3月6日，嘉实主题净值增长率为6%，而同期大盘指数的跌幅为46.65%。与大盘走势相比，邹唯无疑显示出过人之处。

　　反观马惠明。其于2004年加盟嘉实基金，曾任行业分析师、专户投资经理、公司机构投资部副总监。“马惠明在2010年~2011年担任专户一对多产品投资经理期间业绩优秀,所管理的一对多产品在银行渠道口碑显著。”嘉实基金内部人士没有透露其管理专户的具体收益。不过，上述人士表示，马就任嘉实主题精选基金经理也是通过严格的内部选拔才确定的，同时，马也“深谙主题投资方法”。

　　而从管理规模比较，嘉实主题精选的规模远超过嘉实专户业务。数据显示，截至2011年12月31日，嘉实主题基金83.37亿份，资产规模101亿元;同期，嘉实管理的全部机构专户规模只有数十亿元。

　　“管理不同规模的基金对基金经理来说是一个考验，而且马惠明此前从未做过公募业务，过渡恐怕需要一些时间。”北京某基金公司投研人士评价。

　　机制之辩

　　如果从职业规划与事业发展两方面考量，李道滨、秦军离职都在情理之中。李道滨从嘉实副总到中银基金担纲总经理，秦军则从渠道总监一步跨越为华安基金分管渠道的副总经理。

　　邹唯选择离开多少有些出人意料。离职后，邹唯加盟中信产业基金，工作暂时偏向PE领域，薪酬甚至低于嘉实基金。

　　有传闻称，邹唯的离职是因为没有上升空间。据记者了解，为了激励优秀投资人才，嘉实基金将其中部分精英选入投委会。其中，就包括嘉实基金股票投资部总监刘天君、机构投资部总监党开宇、资深基金经理陈勤。邹唯此前只是公司投资部下面的主题小组组长，甚至不是公司投委会成员。

“邹唯之所以没有入选不是因为能力，而是因为资历。”某知情人士告诉记者。

　　邹唯是一个非常有个性的基金经理，“投资风格鲜明、操作手法大胆。敢于作出与众不同的前瞻性判断，并在投资中加以坚持。”邹唯在公司内部多少显得有些“另类”。

　　有件事可以佐证。2009年6月，在大多数人做多时邹唯却选择了防御，把仓位从九成砍到了五成。正因如此，他也备受压力。每天上班后的第一件事就是面对公司转发过来的一百多个投诉电话记录——要求他解释为什么前一天别的基金都涨了3%，他的基金净值增长率却为零。最终市场给予他的回报是，在2009年超过王亚伟，成为“最赚钱基金经理”。

　　不过，“缺少上升空间”这一说法并未得到邹唯本人的认可。邹唯表示，转投中信产业基金，主要是因为平台、机制、未来发展方向。邹唯也承认目前公募投资面临的困境，首先宏观经济波动性太大，难以判断;其次个股研究过度，行业判断偏弱。

　　大船结构VS全天候

　　对于嘉实基金来说，面对的不止是嘉实主题精选未来业绩以及潜在的赎回压力，还有其业界老二的位置能否保持得住。

　　即将离任的李道滨以及已离任的秦军均是超过10年的公司元老。同时失去公司投研、营销团队的多位核心人物，嘉实的损失不可估量。

　　“李总目前还在公司上班。”嘉实内部人士告诉记者。不过，记者获悉，李道滨还未正式离职只因任职资格(证监会)审核流程未走完。

　　李道滨目前掌管着整个嘉实基金销售、客服、品牌、电子商务等市场相关部门，嘉实基金的整个市场营销体系是他一手打造，公司从最初的20亿元资产管理规模，发展到近三年规模稳居行业前三，李可谓功不可没。

　　由于李道滨带领团队销售能力之强，以至于外界对嘉实一直有“重营销，轻投研”的说法。不过，对“重营销，轻投研”说辞，嘉实基金内部人士予以否认，称“实际情况并非如此”。

　　“客观地说，嘉实基金渠道销售比其业绩对公司规模的贡献更大。”北京某基金公司高管告诉记者。

　　李道滨的销售团队还创造出两项纪录——基金业发行速度最快以及首发规模最大。2006年12月7日，嘉实策略增长一天首募419亿元的纪录至今仍无人能敌，这也是单日募集金额的全球最高纪录。

　　不过，一向鼓励合作，强调“大船结构”组织发展方式的嘉实基金似乎并不担心。“基金经理在基金的投资操作中固然发挥着至关重要的作用，但是基金风格与业绩的稳定仅仅依靠基金经理个人是完全不够的。” 嘉实相关人士回应称。

　　据悉，目前，嘉实股票投资部根据基金经理不同的投资风格，分为价值投资、成长投资、主题投资等几个小组。“投资小组有利于投资风格的传承和基金业绩的稳定，即使有个别基金经理出现调整，立刻有擅长同一风格的基金经理或基金经理助理补位，从而保证不影响基金业绩。”事实也表明，嘉实过去也有基金经理离任，但并未影响到嘉实整体业绩优良。

　　银河证券基金研究中心统计，截至2011年12月30日，嘉实优质企业和嘉实研究精选在同期可比的217只标准股票型基金中，均排名前1/5;而在偏股型基金中，嘉实旗下三只基金共同跻身前十，嘉实成长、嘉实稳健和嘉实增长分列第3、第5和10。