经历过2012年的熊市，曾经被称为‘金领’的券商从业人员成了人们关注的焦点，尤其是‘百万年薪’的保荐代表人更是受到市场热议。近日，记者通过对北京证券业的一些员工的采访发现，随着2012年市场的波动，券商从业人员不仅工资下降了，部分机构还下调了年终奖，有的甚至缩水超过50%。

　　“总市值超20万亿元，2400多家上市公司，1.7亿投资者”，这是一个让人财富欲望膨胀的股市江湖，每一个参与者都各施其能期望实现淘金的梦想，但江湖没有永远的胜者。

　　回首2012，除了因为大市长期疲弱导致成交量萎缩外，还有超过800家公司IPO积压，导致70家券商积压的潜在承销收入接近300亿元，使得多年来“靠天吃饭”的券商业绩黯然失色。

　　有统计显示，2012年前三季度19家上市券商经纪业务和承销业务收入分别下滑28%和18.9%。各大券商无奈之下不得不降薪、裁员，甚至停发奖金，使得一直被外界羡慕和嫉妒的券商从业人员也失去了“金领”的光环。

　　经纪人的“降薪时代”

　　证券公司中，从业人员群体最为庞大的无疑是股票经纪人，经纪人的平均薪酬直接决定着该行业的平均薪酬，但是经纪人也一直是证券公司中最容易“受伤”的群体，在券商裁员风潮中也最早被波及。

　　记者在采访中了解到，北京地区的券商经纪人2012年的整体收入处于近几年的低点。

　　对于年终奖，银河证券北京分公司的一位经纪人对记者表示：“我们的薪水构成主要是基本工资和经纪业务提成以及一部分的开户奖，由于最近几年交投清淡，现在主要就是靠微薄的基本工资了。年终奖已不敢奢望，连续遇上这样的年份，未被裁员已经是万幸。”

　　在记者熟识的从业者中，2011年还在这个行业硬撑的基层股票经纪人到了2012年已有多位离职另谋生路了，还有的也在工作之余搞起了“副业”。

　　“行情不好，炒股的人少，证券公司赚不到钱，工资不断缩水。去年我一直在朋友开的公司里做兼职，两边工资加起来每月勉强能拿到1万块钱。”东吴证券一位营业部经理接受记者采访时表示。

　　他告诉记者，北京的一些大牌券商各营业部的经纪人也有“正式工”与“合同工”之分，“合同工”主要是年景好时公司为了扩大业务规模增招的人员，这些人员都属于合同制范畴，一旦年景不好，这些合同制员工首先就会遭到裁员。

　　公开资料显示，2012年12月上旬，拥有224家营业部6家分公司的银河证券宣布一次性裁员4500人，裁员率高达50%。“根基深厚”的银河证券尚且如此，一些中小券商经纪人的日子更是可想而知。

　　同花顺iFinD统计数据显示，2010年A股市场总成交量为54.26万亿元，而2011年这一数据缩水到了41.90万亿元;2012年进一步下滑至31.24万亿元。

　　“而自2012年12月份以来，虽然股市出现一轮大涨，但绝大部分投资者被前期的‘熊市’跌怕了，已不愿积极介入股市，估计今年的年终奖恐怕要泡汤了。”中金公司一位内部员工对记者表示。

　　保代“金饭碗”褪色

　　作为券商收入主基石的经纪业务遭遇了三年的连续下降，不可避免地会影响到整个证券行业其他岗位的薪酬水平。事实上，最近三年，不光是经纪业务收入连续下滑，券商投行业务收入更是一降再降。

　　据Wind统计数据显示，作为券商投行业务中最重要组成部分，IPO市场持续不景气，最近三年的IPO募集资金分别为4911.33亿元、2720.02亿元和995.05亿元，下滑幅度远超经纪业务收入。而投行业中曾经被称为“贵族”的保代，如今他们的“金饭碗”已然开始“褪色”。

　　随着IPO发行节奏放缓和超募盛宴的结束，高企的保代固定薪酬正成为制约许多券商投行盈利的刚性成本压力。据业内人士介绍，以一家保代人数在40人左右的中型券商投行为例，每年仅支付给保代的固定薪酬就高达6000万元，再加上支付给其他投行从业人员的薪酬和日常营运费用，每年的营运成本至少在9000万元以上。

　　因此，从去年以来，多家券商开始向保代的天价薪酬“开刀”，包括中信证券、平安证券等在内的关于保荐代表人津贴取消、薪水缩水甚至是裁员的消息一直不断。

　　去年10月，中信证券内部发文通知取消保荐代表人每月两万元左右的常规保代津贴。随后，又有国泰君安、南京证券等券商机构被爆出降低保代津贴。“如果说因为大势不好，降低保代浮动津贴，即项目津贴及签字费等举措尚能理解，但中信证券等券商对保代常规津贴的取消则反映了另外一个问题，保荐代表人数量已经供大于求。”南京证券投行部陆洋对记者表示。

　　据2004年成为第一批注册保代的王先生透露，当时保代是物以稀为贵，行情是月薪两三万元。2004年、2005年证券业普遍亏损、新股停发，但券商仍不得不为保代涨工资以防被“挖角”。2006年IPO重启后，保代行情走俏，年薪开始逾百万元，2009年保代年薪甚至达到五六百万元。如今，在册保代人数已远超过2000名，与此同时IPO却越来越难，一些资历新的保代年收入已锐降至数十万元。

　　与保代供给的不断增加相对应的是需求的不断下降，2012年3月16日，证监会发布文件，明确实施保代“2+2”模式，每一名保代可同时签字的项目由原来的2家变为现在最多4家，IPO市场对保代总人数的需求将会大幅减少。

　　“以前主要是因为保代资源的稀缺，以及我国证券发行审批制为其带来的通道优势促使保代成为高薪一族。但是随着发行市场化的改革，若审批制被取消，券商承销的通道优势会进一步削弱，保代高薪的日子将一去不复返了。”陆洋说。

　　分析师跳槽“风生水起”

　　其实，曾经头顶“金领”光环的不仅只有保代人，券商研究员也是其中的重要组成部分。此前在一些较大的研究所，当时资深研究员薪酬普遍能够超过百万元。宏观、策略以及重要行业的明星分析师，年薪300万元只是行业平均水准，有的研究所甚至曾经开出500万元天价“挖角”。

　　如今已经是物是人非、今非昔比了。南京证券投行部一位研究员在接受记者采访时表示，他过完年可能会跳槽离开这个行业，去做律师。

　　“一方面保代所产生的制度红利正逐渐消失，而另一方面公司在新大地出事后保代业务已经受到了影响。我原来负责的与之相关的研究项目都泡汤了，而且公司很可能受到‘6个月内不受理保荐代表人负责的推荐’的重罚，估计后续业务也很难开展，所以2013年像我这样的研究员的日子恐怕会更加难过。”他说。

　　用一位投行老总的话来说，因为行业整体不景气，券商卖方研究员也到了“淘汰落后产能”的时候了，要想找到待遇优厚的理想职位并没有那么容易，甚至有的卖方机构已经压缩至想不再配置钢铁、水泥等行业研究员的地步了。

　　一边是熊市对生存空间的挤压，一边是市场创新不断对研究提出高要求，褪去高薪“金领”光环的研究员们倍感“压力山大”。

　　统计显示，2012年至少有20家券商研究所先后发生高层人事地震。先是长江证券研究“教父”张岚带领核心团队离去;随后平安证券大规模缩编裁人;之后国信证券研究所副所长兼金融工程首席分析师葛新元带团队投奔光大证券;不久后，民生证券副总裁、首席经济学家滕泰及基金研究中心总经理、研究所副所长马永谙同一天宣布辞职;此后一向低调的华泰联合证券也不断被曝发生人事地震……

　　“近期A股市场不好，许多研究员开始陆续找‘新东家’，但事实上成功率并不高。”上海一家专注于金融领域的猎头表示，“因为‘新东家’也在‘过冬’，很难给出更高的薪酬，分析师想要跳槽的心理价位和‘东家’能给的价码还是有很大差距的。”

　　“虽然一线研究员仍是稀缺资源，但是很多百万年薪的分析师并不在一线，他们的价格泡沫其实很大。”有资产管理公司的负责人指出，目前券商分析师过剩还是一个结构性的问题。目前即使日子难过，研究所一般对性价比高的也不会痛下“杀手”，因为裁掉的话，再招回来成本就更高了。

　　分析师的跳槽与“挖角”，业内已经习以为常，一般不可能因为几个人的离职就使整个研究所瘫痪。至于离职率的问题，就与各公司的人事系统是否有良好的晋升机会、是否有很好的员工激励制度等相关的一些配套政策密切相关。